공매도 업틱룰(Uptick rule)이란 무엇인가?

주식시장에서 기관이나 외국인 투자자들의 풍부한 자금을 이용하여 예를 들어 현 주가가 10000원인 주식을 대차거래를 통해서 대량으로 주식을 빌려와 악의적으로 엄청 싼 가격에 매도를 한다면 주가는 하락하게 되고 이로 인해서 개인투자자들도 덩달아 손해를 줄이기 위해서 매도를 하게 되어 주가가 급격하게 하락하게 되면 하락한 주식을 싼 값에 다시 사서 갚으면 공매 투자자는 매우 쉽게 차익 실현을 하게 됩니다. 

 

이러한 현상을 방지하기 위해서 공매도에 업틱룰(Uptick rule)이라는 것을 적용하는데 이번에는 업틱룰에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 

 

 

업틱룰(Uptick rule)이란 대차거래를 통해 빌려온 주식을 매도를 할때 주식의 현재가보다 높은 호가에만 매도를 할 수 있게 하는 것입니다. 예를 들어서 주식의 현재가가 10000원이라면 이보다 한 틱(tick) 높은 가격 10000원보다 높은 가격에만 매도 주문을 낼 수 있도록 하는 것입니다. 

 

다시 말해서 무조건 주식의 현재가보다 비싼 가격에 주식의 매도만 허용을 하기때문에 이론상으로는 주식 가격을 떨어뜨리지 않도록 하게 되어있습니다.

 

 

그러나 현재가보다 낮은 호가에 매도를 못하고 비싼 가격에 매도만 할 수 있기에 시세 조정을 하는 것을 막을 수 있다고 생각하는데 업틱룰은 매우 간단하게 깨어지는 룰입니다. 일단 현재 호가 바로 위에 엄청난 물량을 쌓아두면 주식 가격은 상승하기 어려워지는데 이때 공매 투자자가 대차한 주식이 아닌 현재 보유하고 있는 주식을 대량 매도를 통해서 한 단계씩 주가를 떨어뜨릴 때 공매도 물량도 같이 아래쪽으로 이동을 시키면 주가는 상승하기 어렵게 됩니다. 

 

 

공매도의 업틱룰은 이론적으로는 공매도가 주식의 시세 조정을 하는 것을 막을 수 있는 것처럼 되어있지만 쉽게 깨어버릴 수 있는 약점이 있기에 개인투자자들이 계속적으로 공매도 금지를 요청하는 것입니다. 공매도의 장점도 있기에 완전한 금지는 어렵겠지만 악의적으로 이용하는 공매투자자들을 막기 위한 보완 방법은 필요한 것 같습니다. 

 

이상으로 공매도 업틱룰에 대해서 알아보았습니다. 

 

 

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